信託市場趨勢 - 上浤資本國際有限公司

「離岸信託作為在離岸屬地成立的信託，雖然在操作上與國內信託類似，但因其特定屬地對信託的定義或法條有相對寬鬆或特別的政策，使受益人的利益能夠得到更多的保護。」 - 全球最大的獨立信託機構The Sovereign Group聯合創始人。

在國際市場上，信託及家族信託是一個非常好的的金融工具，通過簽訂標準的契約與量身定做的意願書（Letter of Wishes），依客戶的未來目標，實現資産隔離、資産保護、稅務籌劃、財富管理、財産傳承…等多重目的。

當前全球經濟發展不確定性與經濟下行壓力加大，種種因素讓全世界的富豪們財富觀念發生驟變；從以往的追求高回報，轉向家族財富長期保值與財富傳承作爲信託目的。

根據香港證監會<2021香港信託行業報告>指出，香港信託行業繼續發展壯大。依據最新的資産及財富管理活動調查，截至2019年底，香港的信託持有資産總計達港幣38,440億元（4,940億美元），比去年同期增加了11%。

香港證監會針對資産及財富管理活動調查亦顯示，2019年私人銀行及私人財富管理業務的資産管理規模同比大幅增加19％至港幣9.1萬億元，該迹象表明了市場增長强勁且對私人和慈善信託的需求旺盛。

兩大原因令香港的私人信託和信託服務需求有所增加的主要趨勢。
1. 兩代之間的財産轉移不斷增加，上一代希望建立合適的架構來保護家族財富；
2. 中國內地新晋富裕人士和年輕企業家的崛起，他們當中許多人希望在全球各地籌集資金並保護財富。
根據胡潤中國富豪榜資料顯示，2020年創造的財富比過去5年綜合創造的財富還要多 —— 即使是Covid-19疫情下也無阻這種趨勢。

預計這些趨勢在未來幾年仍會持續，一些金融行業高管指出，鑒於中國政府的政策將會出現變動，其中包括中國當局已在計劃徵收遺產稅及贈與稅，越來越多中國高淨值人士及富有家族希望通過傳承計劃分隔其資産，這也導致他們對信託服務的需求不斷增加。

中國高淨值人群對於家族信託認可度在過去幾年中顯著提升。據招商銀行和貝恩公司聯合發布的《2019中國私人財富報告》，家族信託在各類財富傳承安排方式中的提及率達20%；僅一年以後，據調查結果顯示，境內外家族信託提及率進一步提升至30%，成爲關注度增長最快的傳承工具。

其中中國高淨值人群設立家族信託的五大主因分別爲：「財富傳承」、「資產隔離」、「稅務籌劃」、「保護隱私」與「家風建設」。

其中值得關注的爲「稅務籌劃」，隨著中國稅制改革的進程加快，稅務籌劃逐步排上議程，與家族信託相關的法律和政策爲2018年銀保監會信託部發布的《關於加强規範資産管理業務過渡期內信託監管工作的通知》（”37號文”）、2019年最高人民法院發布的《全國法院民商事審判工作會議紀要》和2020年發布的《中華人民共和國民法典》…等。

具體來看，37號文特別指出家族信託不適用於《資管新規》的相關規定，並首次對家族信託給予監管層面的定義。37號文的出臺，明確了家族信託的委托人及受益人範圍、資金門檻及信託目的，其中關於家族信託不適用於資管新規的規定也表明了監管機構對於家族信託的支持態度。

信託架構作為家族傳承工具之重要性與日俱增，根據資誠發表<2019台灣家族企業傳承調研報告>指出，台灣家族企業掌權者中，56％目前仍為第一代、35％為第二代、僅9％為第三代以上，相較於歐美的百年企業這表示，顯示「富過三代」的百年家族企業在台灣尚處萌芽階段。

調查也發現，台灣家族企業掌權者表示，有54％希望把企業交棒給子女或家族成員，其中僅10％已完成交棒，另有13％將交給專業經理人，尚有33％則尚未考慮傳承問題，顯示家族企業對傳承沒有提前準備的意識。

台灣金管會亦於2020年9月1日發布「信託2.0計劃」，推動全方位信託業務，希冀未來2年內提升信託法制及稅制環境。

爲何富豪青睞將家族信託設在新加坡？
作爲亞洲最富裕國家、全球第二安全城市、全亞洲乃至全球最廉潔經濟體，新加坡優越的金融環境，活躍的資本流動， 成熟的信託業務，完善的信託體制和嚴密的客戶資訊保密條例考慮，它是離岸信託最好的臨近舞臺。

而新加坡特別為高凈值人群推出的移民計劃 - 「家族辦公室 Family Office」，也能與信託巧妙結合成為最完善的家族傳承規劃。

根據數據統計，從2018年至今，新加坡的家族辦公室申請數量增長了十倍，達到200多家。在新加坡政府的推廣下，越來越多的中外富人來新加坡設家族辦公室或者成立家族基金來管理家族財富，比如：戴森電器公司創始人詹姆斯·戴森（James Dyson）、海底撈創始人張勇夫婦、橋水公司的創始人瑞·達利歐（Ray Dalio）及台灣台南紡織侯家都在新加坡設立了家族辦公室。而家族信託可以持有家族辦公室的股權，換言之家族辦公室裡的資金及收入通過由信託來持有，並且可以達到合理稅籌規劃，資産隔離、債務風險隔離的目的。